(Bloomberg) - Ngày niêm yết bị dời hai lần, một công ty nổi tiếng với việc phân tích dữ liệu không thể tìm thấy một số cổ đông của chính mình và một bước ngoặt phức tạp trên lộ trình tiếp cận thị trường vốn đã xa lạ. Việc niêm yết trực tiếp của Palantir Technologies Inc. có tất cả mọi thứ –- và khiến một số cổ đông băn khoăn liệu công ty 17 tuổi này có thực sự sẵn sàng ra mắt công chúng hay không. Palantir bắt đầu giao dịch vào thứ Tư, chọn thực hiện quy trình niêm yết trực tiếp ít được thử nghiệm thay vì một quy trình niêm yết trực tiếp. phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng truyền thống. Cổ phiếu đóng cửa hôm thứ Sáu ở mức 9.20 đô la, thấp hơn mức 10 đô la một cổ phiếu khi mở cửa trên Sở giao dịch chứng khoán New York, mang lại cho công ty mức định giá thị trường là 15.2 tỷ đô la. Trên cơ sở pha loãng hoàn toàn, bao gồm tất cả các loại cổ phiếu và quyền chọn cổ phiếu của nhân viên, Palantir là trị giá 20.2 tỷ USD. Chỉ vài ngày sau hành trình trở thành công ty đại chúng của công ty dữ liệu lớn bí mật, một số cổ đông đã bày tỏ sự thất vọng riêng về quy trình này, với cáo buộc về trục trặc kỹ thuật, hồ sơ bị thất lạc và tình trạng vô tổ chức khiến một số nhà đầu tư không thể bán cổ phiếu. Bloomberg News đã nói chuyện với khoảng chục nhà đầu tư, hầu hết trong số họ đều yêu cầu giấu tên vì thông tin chi tiết đều là thông tin riêng tư. Palantir từ chối bình luận về bài viết này. Ngày giao dịch đầu tiên của Palantir ngắn nhưng đầy sự kiện, bắt đầu lúc 1:38 chiều Thứ Tư tại New York, chỉ còn hơn hai giờ nữa là thị trường đóng cửa. Những người quen thuộc với vấn đề này cho biết danh sách cổ đông dài và phức tạp của công ty đã làm chậm thời gian mở cửa giao dịch. Quá trình thiết lập giá được giám sát bởi nhà tạo lập thị trường - trong trường hợp này là Citadel Securities - khớp lệnh mua và bán để thiết lập giá mở cửa, với sự tham vấn của cố vấn chính Morgan Stanley và NYSE. Mặc dù Palantir đã cố gắng dọn sạch bảng vốn của mình trong những tháng trước khi niêm yết, nhưng điều đó là chưa đủ khi xác nhận dữ liệu về hàng nghìn nhà đầu tư tư nhân trong quá trình khám phá giá.Joe Mecane, người đứng đầu dịch vụ thực thi tại Citadel , cho biết trong một cuộc phỏng vấn trên Đài truyền hình Bloomberg rằng việc niêm yết trực tiếp đương nhiên sẽ mở muộn hơn so với đợt IPO, vì giá được ấn định vào buổi sáng niêm yết chứ không phải vào đêm hôm trước. Khi cổ phiếu mở cửa, chúng bắt đầu giao dịch ở mức 10 USD mỗi cổ phiếu - Michael Iavarone, cố vấn đầu tư tại PHX Financial cho biết: “Điều này không diễn ra theo cách tôi mong muốn”. Ông nói thêm rằng mức định giá hiện tại đối với cổ phiếu Palantir của ông thấp hơn mức ông đã trả trên thị trường tư nhân vào năm 2015. Iavarone hy vọng hiệu suất cổ phiếu sẽ được cải thiện. “Tôi phải điều chỉnh đường băng của mình nhưng tôi vẫn tin tưởng vào những chàng trai này. Tôi coi đây là hiệp đầu tiên. "Một số cổ đông bày tỏ sự nhẹ nhõm khi Palantir hiện đã được công khai và cho biết họ hài lòng với diễn biến của việc niêm yết, đặc biệt là vì giao dịch không có nhiều biến động. Ba người quen thuộc với thương vụ này cho biết rằng Palantir giữ mức định giá ổn định khoảng 20 tỷ USD là một kết quả tốt nếu xét đến nguồn cung cổ phiếu hiện có trên thị trường mở so với đợt IPO thông thường, khi nhiều cổ phiếu hơn sẽ bị khóa lâu hơn. Được định giá quá cao một cách riêng tư Gần đây nhất là trong năm nay, cổ phiếu của Palantir đã được bán tới 11.50 đô la mỗi cổ phiếu trong các giao dịch thứ cấp, nhưng cũng được đổi chủ với giá thấp nhất là 4.17 đô la mỗi cổ phiếu, hồ sơ cho thấy. Người đồng sáng lập và cổ đông của Palantir, Joe Lonsdale, nói với Bloomberg TV rằng Palantir đáng lẽ phải được định giá từ 8 tỷ đến 10 tỷ USD trong vòng gọi vốn riêng tư cuối cùng cách đây 20 năm, chứ không phải giá trị 2003 tỷ USD mà nó đã được trao. Danh sách dài các nhà đầu tư, kể từ khi cho đến năm XNUMX, khi công ty được thành lập bởi các doanh nhân ở Thung lũng Silicon trong đó có Peter Thiel, cũng đã đặt ra một vấn đề riêng. Palantir, nơi nổi tiếng đã giúp đỡ Hoa Kỳ Một số người quen thuộc với quá trình này cho biết Cơ quan Tình báo Trung ương đang truy tìm Osama bin Laden, nhưng đã gặp khó khăn trong việc xác định một số cổ đông của chính mình trước khi niêm yết. Giống như Uber Technologies Inc., đã đăng một quảng cáo trên một tờ báo. để tiếp cận các nhà đầu tư của mình, Palantir phải cố gắng tiếp cận các nhân viên cũ và các nhà đầu tư ban đầu trước khi IPO. Nhưng không giống như Uber chọn IPO, các nhà đầu tư của Palantir được phép bán một số cổ phiếu theo hình thức niêm yết trực tiếp vào ngày đầu tiên. Một số nhà đầu tư cho biết Palantir đã thiếu tổ chức trong cách đối xử với các cổ đông trước khi niêm yết trực tiếp, một sự kiện mà nhiều người vẫn chưa quen thuộc. Cố vấn chính của Palantir, Morgan Stanley, cũng thừa nhận họ có vấn đề với Shareworks, một nền tảng xử lý các vấn đề hiện tại. và cổ phiếu của nhân viên cũ trong quá trình niêm yết. “Chúng tôi gặp phải tình trạng chậm chạp có thể dẫn đến việc đăng nhập vào hệ thống của chúng tôi bị chậm trễ,” một phát ngôn viên của Morgan Stanley Shareworks cho biết và nói thêm rằng các trung tâm cuộc gọi của họ luôn mở cửa để thực hiện giao dịch. “Chúng tôi sẽ giải quyết mọi vấn đề được chúng tôi chú ý và đảm bảo rằng không có nhân viên nào bị thiệt thòi.” CNBC lần đầu tiên đưa tin về các vấn đề với phần mềm của Morgan Stanley. Eric Munson, một nhà đầu tư Palantir thông qua công ty Adit Ventures của ông, cũng là cổ đông và cựu nhân viên của Morgan Stanley. Anh ấy nói rằng anh ấy đã có trải nghiệm tốt với nhà môi giới Morgan Stanley của mình khi mua thêm cổ phiếu Palantir vào thứ Tư, nhưng nhìn chung lại thất vọng về diễn biến niêm yết. “Tôi cho họ điểm C. Tôi cho họ điểm đậu vì họ đã hoàn thành được thỏa thuận. Tôi không nghĩ nó diễn ra đặc biệt tốt về mặt hoạt động.” Một số nhà đầu tư cũng phát hiện ra rằng hồ sơ của họ bị thiếu khi họ cố đăng nhập để đăng ký với một nhà cung cấp bên thứ ba khác, Computershare Ltd., người ta nói. "không có vấn đề gì với hệ thống của chúng tôi trong suốt quá trình này và chúng tôi đã tuân thủ các quy trình chính xác xuyên suốt." Một trong những điểm khác biệt của quy trình niêm yết trực tiếp với đợt chào bán lần đầu ra công chúng tiêu chuẩn là các ngân hàng tư vấn không ấn định giá cổ phiếu ấn định giá cổ phiếu. định giá ban đầu. Thay vào đó, một cuộc đấu giá trực tiếp vào buổi sáng niêm yết sẽ xác định giá mở cửa. Điểm nhấn được chia sẻ Vấn đề phức tạp là ngày ra mắt của Palantir, đã bị lùi lại hai lần và có nghĩa là công ty phải chia sẻ cả sự chú ý và nguồn lực. Cho đến tuần này, chỉ có hai công ty lớn – Spotify Technology SA và Slack Technologies Inc. - đã được công khai thông qua một danh sách trực tiếp. Con số đó đã tăng gấp đôi vào thứ Tư, với sự bổ sung của Palantir và Asana Inc., đã chọn cùng ngày và sử dụng cùng một đội tại Sở giao dịch chứng khoán New York, Citadel Securities và Morgan Stanley.Asana, mở cửa ở mức 27 đô la trong hơn một giờ trước Palantir, kết thúc ngày đầu tiên ở mức cao hơn. Hiện nó đã trượt xuống dưới mức giá đó và kết thúc vào thứ Sáu ở mức 25.91 đô la. Các nhà đầu tư của Palantir cũng phải tuân theo thời gian khóa đối với việc niêm yết trực tiếp, một sửa đổi khiến nó giống một đợt IPO truyền thống hơn. Các cổ đông bị giới hạn bán tối đa 20% cổ phần của họ, 80% còn lại có thể được bán vào đầu năm sau sau khi công ty báo cáo kết quả năm 2020. Giám đốc điều hành của Palantir, Alex Karp, mô tả việc khóa máy là một quyết định được đưa ra “trong sương mù”. chiến tranh” đề cập đến khoảng thời gian kéo dài hàng tháng khi công ty gấp rút IPO. Karp, người đã nói chuyện qua điện thoại từ Munich sau khi thị trường đóng cửa hôm thứ Tư, cho biết các nhà đầu tư vẫn chưa đánh giá cao toàn bộ giá trị mà phần mềm của Palantir mang lại, nhưng sẽ có trong một vài năm tới. Ông cho biết các yếu tố khác, bao gồm tỷ suất lợi nhuận gộp tăng nhanh và mối quan hệ chặt chẽ của Palantir với Mỹ
,