(Bloomberg Ý kiến) - Trong một thị trường nóng bỏng dành cho các cổ phiếu công nghệ mới, đến lượt Palantir Technologies Inc. trở thành tâm điểm chú ý vào thứ Tư. Lần ra mắt đầu tiên không hoàn toàn gây ấn tượng mạnh, và điều đó không sao cả - không phải mọi thứ đều có thể hoặc nên trở thành sản phẩm được thị trường yêu thích. Công ty khai thác dữ liệu, do tỷ phú và người ủng hộ Donald Trump Peter Thiel đồng sáng lập, đã IPO thông qua niêm yết trực tiếp và bắt đầu giao dịch ở mức 10 USD, cao hơn giá tham chiếu 7.25 USD của Sở giao dịch chứng khoán New York. Mức giá 10 USD tương đương với giá trị thị trường khoảng 22 tỷ USD trên cơ sở pha loãng hoàn toàn, mặc dù đáng nể nhưng không cao hơn nhiều so với vòng huy động vốn tư nhân cuối cùng vào năm 2015 ở mức 20 tỷ USD. Palantir đã giao dịch ở mức cao nhất là 11.42 đô la vào thứ Tư trước khi giảm trở lại dưới 10 đô la và đóng cửa ở mức 9.50 đô la. Các nhà đầu tư đang kêu gọi danh sách công nghệ mới mặc dù định giá cổ phiếu cao và tác động tiềm ẩn của đợt bùng phát virus đợt thứ hai. Theo Renaissance Capital, Mỹ Thị trường IPO đang trên đà có quý thứ ba sôi động nhất kể từ kỷ nguyên dot-com hai thập kỷ trước, với gần 80 thương vụ được thiết lập để huy động tổng cộng khoảng 29 tỷ USD. Một ưu đãi vào đầu tháng này – công ty lưu trữ dữ liệu đang phát triển nhanh Snowflake Inc. — tăng vọt ngay từ đầu và đã tăng giá hơn gấp đôi, mang lại lợi nhuận đáng kể cho các nhà đầu tư, trong đó có Berkshire Hathaway Inc. của Warren Buffett. Sự tiếp nhận trầm lặng hơn của Palantir cho thấy các nhà đầu tư có thể sáng suốt ngay cả trong thời điểm khó khăn. (Một danh sách trực tiếp công nghệ khác, Asana Inc., cũng bắt đầu giao dịch trên mức giá tham chiếu vào thứ Tư, ổn định ở mức khoảng 29 đô la sau khi mở cửa ở mức 27 đô la.) Palantir ban đầu được thành lập để giúp các cơ quan tình báo và quân sự của chính phủ tự động hóa khả năng giám sát của họ và kể từ đó đã mở rộng để hỗ trợ các công ty tìm hiểu dữ liệu để hiểu rõ hơn về hoạt động kinh doanh. Tên của công ty xuất phát từ quả cầu pha lê được sử dụng trong J. R. R. Tolkien's "Chúa tể những chiếc nhẫn", nhưng ban lãnh đạo có thể gặp khó khăn trong việc bán hàng cho các nhà đầu tư dựa trên tầm nhìn về triển vọng của công ty. Trước khi niêm yết trong tháng này, các giám đốc điều hành của Palantir đã đưa ra một triển vọng tài chính lạc quan, dự báo doanh thu khoảng 1 tỷ USD và hoạt động kinh doanh được điều chỉnh. lợi nhuận không bao gồm khoản bồi thường dựa trên cổ phiếu cho năm nay – lần đầu tiên sau hơn một thập kỷ thua lỗ hàng năm lớn. Họ cũng dự kiến doanh thu sẽ tăng trưởng mạnh mẽ hơn 30% trong năm tới. Xác nhận thêm về quan điểm lạc quan này được đưa ra vào cuối ngày thứ Ba, khi Bộ Quốc phòng thông báo họ đã trao hợp đồng trị giá 91 triệu đô la cho Palantir cho Phòng thí nghiệm Nghiên cứu Quân đội. Tuy nhiên, Palantir có thể đang đánh giá thấp tác động tiềm tàng của những thay đổi mạnh mẽ đang diễn ra trong môi trường văn hóa và chính trị sau làn sóng phản đối toàn quốc năm nay về bất công chủng tộc. Theo Bloomberg News, khách hàng của công ty bao gồm một số sở cảnh sát thành phố và Bộ An ninh Nội địa, và việc giám sát việc sử dụng phần mềm khai thác dữ liệu của các cơ quan thực thi pháp luật liên bang và địa phương chắc chắn sẽ tăng lên nhờ vào quyền riêng tư và lập hồ sơ. những lo ngại về phân biệt đối xử. Để minh họa, hôm thứ Hai, Tổ chức Ân xá Quốc tế đã chỉ trích công việc của Palantir với Cơ quan Thực thi Di trú và Hải quan, nói rằng có “nguy cơ cao” phần mềm của họ có thể góp phần vi phạm nhân quyền đối với người di cư và người xin tị nạn. Palantir đã không trả lời yêu cầu bình luận về báo cáo. Cuộc bầu cử tổng thống vào tháng 2020 cũng có thể gây ra hậu quả nghiêm trọng cho Palantir. Vào cuối tháng XNUMX, khi lần đầu tiên nộp đơn xin niêm yết cổ phiếu, vào thời điểm đó, tôi đã lưu ý rằng công ty đã cảnh báo rõ ràng trong bản cáo bạch rằng những thay đổi về “các vị trí lãnh đạo cơ quan liên quan đến cuộc bầu cử tổng thống năm XNUMX” có thể gây tổn hại cho hoạt động kinh doanh của công ty. Thật dễ dàng để nhận thấy bất kỳ thuận lợi nào từ việc có một người đồng sáng lập ủng hộ Trump có thể dễ dàng trở thành những thuận lợi khi Trump thua cuộc. Điều đó sẽ không lý tưởng đối với Palantir vì phân khúc chính phủ vẫn là động lực quan trọng cho sự phát triển của nó. Năm ngoái, doanh số bán hàng của công ty cho các tổ chức chính phủ chiếm khoảng một nửa doanh thu và tăng trưởng với tốc độ hơn gấp đôi so với hoạt động kinh doanh thương mại. Và sau đó là rủi ro tập trung khách hàng. Trong khi các công ty phần mềm đám mây tốt nhất như Snowflake có hàng nghìn khách hàng đa dạng, thì tổng số khách hàng của Palantir chỉ là 125, trong đó 20 khách hàng lớn nhất chiếm XNUMX/XNUMX doanh thu của hãng vào năm ngoái. Mất đi một hoặc hai khách hàng quan trọng sẽ là một đòn giáng mạnh vào tình hình tài chính của công ty. Vì vậy, với việc Joe Biden đang nổi lên trong các cuộc thăm dò chống lại Trump, triển vọng của Palantir ngày càng trở nên có vấn đề. Chính quyền Dân chủ có thể sẽ có những ưu tiên tài trợ và hướng dẫn tự do dân sự khác nhau cho các chương trình của chính phủ so với chính quyền hiện tại. Bốn năm tới có thể còn khó khăn hơn nhiều ngay cả đối với một công ty được đặt tên theo một loại đá ma thuật có khả năng nhìn thấy mọi thứ. (Đoạn thứ hai được cập nhật với giá đóng cửa của Palantir.) Chuyên mục này không nhất thiết phản ánh quan điểm của ban biên tập hoặc Bloomberg LP và chủ sở hữu của nó.Tae Kim là người phụ trách chuyên mục Công nghệ của Bloomberg Opinion.
,