(Bloomberg) - Simon Property Group Inc. đã hủy bỏ lời đề nghị trị giá 3.6 tỷ USD để mua chủ sở hữu trung tâm đối thủ Taubman Centers Inc. sẽ ra tòa vào thứ Hai sau một cuộc tranh chấp kéo dài nhiều tháng do đại dịch gây ra. Các công ty đã công bố một thỏa thuận mua lại vào tháng 19, ngay trước khi Covid-XNUMX tấn công Hoa Kỳ, tàn phá các nhà bán lẻ và chủ nhà. Simon vào tháng XNUMX cho biết họ đang từ bỏ thỏa thuận và yêu cầu tòa án yêu cầu nó “chấm dứt hợp lệ”. Taubman phản đối nhằm buộc Simon hoàn tất việc mua bán. Thẩm phán James Alexander của Tòa án Michigan sẽ xét xử vụ án mà không có bồi thẩm đoàn và dự kiến sẽ ra phán quyết vào cuối năm nay. Thời điểm đưa ra lời đề nghị không thể tồi tệ hơn. Simon, một trong những công ty lớn nhất nước Mỹ chủ sở hữu trung tâm mua sắm đã đồng ý trả 52.20 USD một cổ phiếu cho Taubman, mức phí bảo hiểm 51%. Cổ phiếu của Taubman đã giảm khoảng 30% kể từ tháng XNUMX khi virus lây lan khắp đất nước, thúc đẩy các đợt đóng cửa khiến các cửa hàng truyền thống phải đóng cửa và thúc đẩy người mua hàng ngày càng sử dụng Internet. “Tình huống này là thiên nga đen gấp hai - hoặc ba lần,” Simon Property Giám đốc điều hành David Simon đã nói về đại dịch trong cuộc gọi báo cáo thu nhập của công ty trong tháng này. Có rất nhiều điều đang bị đe dọa đối với cả hai chủ nhà. Các chủ trung tâm thương mại đã bị ảnh hưởng bởi các biện pháp giãn cách xã hội và dòng tiền của họ đang bị ảnh hưởng khi tiền thuê giảm và số chỗ trống tăng lên. Ngay cả sau khi các cửa hàng mở cửa trở lại, doanh số bán hàng phục hồi chậm và các vụ phá sản của nhà bán lẻ vẫn gia tăng trên toàn ngành.'Con đường khó khăn'Đối với các cổ đông của Taubman nhỏ hơn, điều quan trọng là thương vụ phải được thông qua, ngay cả khi công ty có thể giảm giá giải quyết, theo Lindsay Dutch, một nhà phân tích của Bloomberg Intelligence. “Sẽ là một con đường khó khăn phía trước nếu nó thất bại vì Taubman phải quản lý các vị trí tuyển dụng dư thừa, tất cả các cửa hàng trống rỗng sẽ chuyển đến các trung tâm thương mại và làm như vậy với bảng cân đối kế toán chặt chẽ hơn nhiều”. hơn Simon,” cô nói. Trong khi đó, Simon đã thèm muốn các trung tâm chất lượng cao của Taubman trong nhiều năm, nhưng “họ cũng cực kỳ tập trung vào dòng tiền và muốn đảm bảo rằng họ sẽ nhận được lợi nhuận từ việc mua lại,” Dutch cho biết. Đọc thêm: Sự rung chuyển của trung tâm mua sắm chỉ mới bắt đầu khi khoản nợ phức tạp nhấn chìm các chủ sở hữu. Đại diện cho Simon và Taubman từ chối bình luận. Trong hồ sơ tòa án, Simon có trụ sở tại Indianapolis lập luận rằng họ có cơ sở chính đáng để hủy bỏ việc mua lại vì doanh thu của Taubman bị "ảnh hưởng bất lợi đáng kể" ” và công ty đã không thực hiện các bước đi thích hợp để giảm thiểu thiệt hại do đại dịch gây ra. Simon cũng trích dẫn động thái của Taubman nhằm sửa đổi các hợp đồng tín dụng trị giá 1.63 tỷ USD là vi phạm thỏa thuận. Về phần mình, Taubman lưu ý rằng họ đã thực hiện một số bước tương tự như Simon để giải quyết hậu quả từ Covid-19 và cho rằng đối thủ của họ là hợp pháp. có nghĩa vụ phải hoàn thành giao dịch vào ngày 30 tháng XNUMX như dự kiến. Hóa đơn pháp lý Công ty có trụ sở tại Bloomfield Hills, Michigan, do Giám đốc điều hành Robert Taubman đứng đầu, muốn thẩm phán thực thi việc mua lại hoặc bồi thường thiệt hại cho công ty, bao gồm cả việc mất phí bảo hiểm dành cho các cổ đông. Theo Elliott Stein, nhà phân tích kiện tụng cấp cao tại Bloomberg Intelligence, những thiệt hại đó có thể vượt quá 1 tỷ USD. Alexander Goldfarb, nhà phân tích tại Piper Sandler & Co., cho biết các nhà đầu tư thường tin rằng Taubman có trường hợp pháp lý mạnh mẽ hơn, nhưng Simon sẽ đấu tranh để trả số tiền đó. phí bảo hiểm mà họ đã đồng ý và được trang bị tốt hơn về mặt tài chính để giải quyết tranh chấp. Ông nói, điều đó có thể thúc đẩy Taubman giải quyết sớm hơn vì họ đang gặp khó khăn về tiền mặt. Cả hai công ty đều đã có những khoản nợ lớn: Trong quý 17, Taubman đã ghi nhận 20 triệu USD chi phí liên quan đến vụ kiện, trong khi Simon có khoảng 19 triệu USD. trong tổng chi phí pháp lý, một số trong số đó dùng để đấu tranh với thỏa thuận. “Bạn sẽ không chi loại tiền hợp pháp đó nếu bạn chỉ cố gắng thử sức ở trường đại học,” Goldfarb nói. Larry Hamermesh, giáo sư luật của Đại học Pennsylvania, chuyên về các vụ M&A doanh nghiệp, cho biết sau số vụ mua lại xảy ra do lo ngại về Covid-10, các bên đã tìm cách giải quyết bằng cách giảm giá khoảng XNUMX%. một giải pháp hợp lý xảy ra thường xuyên,” ông nói. “Có thể khó có thể chứng minh rằng chỉ riêng Covid là đủ để biện minh cho một thay đổi bất lợi đáng kể vì cho đến nay chúng tôi chưa có bất kỳ phán quyết nào về tác động đó. Cả hai bên đều đang mạo hiểm khi ra tòa ”. Đây không phải là lần đầu tiên Simon và Taubman vướng vào việc mua lại. Năm 2003, Simon tiến hành tiếp quản đối thủ nhưng không thành công. Cuộc đấu thầu đã thúc đẩy những thay đổi đối với quy chế quản lý việc tiếp quản công ty của Michigan sau khi gia đình Taubman vận động hành lang rầm rộ với các nhà lập pháp bang quê hương của họ. Một giải pháp có thể không đến dễ dàng. Dutch cho biết cả hai công ty đã trải qua quá trình hòa giải kéo dài nhiều tháng mà không có kết quả. “Để giải quyết, hai bên cần đạt được thỏa thuận về mức giá thấp hơn và điều đó có thể khó thực hiện”. “Bạn có hai CEO có tư tưởng mạnh mẽ của hai công ty và việc thuyết phục họ đi đến thỏa thuận làm việc cùng nhau có thể mất thời gian”. Trường hợp của Simon Property Group Inc. v. Trung tâm Taubman Inc., số XNUMX
,