Công ty cần sa Canada Aurora Cannabis (ACB) chưa bao giờ kiếm được lợi nhuận hoạt động cũng như không tạo ra bất kỳ dòng tiền hoạt động nào. Thay vào đó, cứ mỗi năm tồn tại, khoản lỗ của nó lại tăng lên và tốc độ đốt tiền mặt tăng lên, lên đến đỉnh điểm là khoản lỗ hoạt động 356 triệu USD (2.4 tỷ USD, ròng) và 509 triệu USD tiền mặt bị đốt trong 12 tháng qua. Tuy nhiên, hy vọng rằng Aurora Cannabis một ngày nào đó có thể sẽ sinh lãi vĩnh viễn và nhà phân tích Tamy Chen của BMO đã bắt đầu tìm hiểu khi nào ngày đó có thể đến, tiến hành “phân tích để đánh giá khi nào ACB có thể đạt được lợi nhuận bền vững”. Phát hiện của cô ấy có thể làm bạn ngạc nhiên. Ngay cả khi giả sử Aurora làm như vậy không cắt giảm chi tiêu bán hàng, chung và hành chính (SG&A) theo bất kỳ cách “có ý nghĩa” nào, Chen tin rằng Aurora Cannabis có thể bán thành công đủ cần sa trong ba năm tới để cuối cùng đạt được lợi nhuận “EBITDA” (chúng tôi muốn nhắc bạn rằng, hoàn toàn không giống với lợi nhuận ròng GAAP). Tuy nhiên, dựa trên niềm tin của cô rằng Aurora Cannabis đang trong quá trình “phục hồi tích cực”, Chen sẵn sàng đánh giá cổ phiếu Aurora Cannabis ít nhất là Hiệu suất thị trường (tức là Giữ) và ấn định cổ phiếu mục tiêu giá 7 đô la C (5.25 đô la Mỹ). (Để xem thành tích của Chen, hãy nhấp vào đây)Bây giờ, hãy tìm hiểu lý do tại sao cô ấy không thể tìm cách “mua”. Trong kết quả tài chính quý 2020 năm 22 công bố ngày 5 tháng 72.1, Aurora Cannabis đã báo cáo doanh số bán hàng giảm 36% so với 30 triệu đô la Canada, với doanh số bán cần sa cho người tiêu dùng tăng 9% về số lượng, nhưng giảm XNUMX% về giá mỗi gram, dẫn đến doanh thu từ kênh đó giảm XNUMX%. (Tuy nhiên, tỷ suất lợi nhuận gộp đã tăng 600 điểm cơ bản lên 35%). Doanh số bán cần sa y tế đã tăng 4% và tỷ suất lợi nhuận gộp từ các giao dịch bán có lợi nhuận cao hơn này đã tăng 700 điểm cơ bản lên 67%. Và liên quan đến việc cắt giảm chi phí mà Chen đã đề cập, chi tiêu SG&A đã giảm 14%. Mặc dù tỷ suất lợi nhuận gộp tốt hơn, Chen gọi những con số này là “đáng thất vọng” - và thực sự, Aurora Cannabis cuối cùng đã báo cáo tổng số “EBITDA đã điều chỉnh” là 34.6 triệu đô la CAD cho một phần tư. Hoạt động thực tế và khoản lỗ ròng của công ty dường như quá đáng xấu hổ để thừa nhận trong báo cáo thu nhập của mình và công ty đã không buồn đề cập đến chúng. (Tuy nhiên, Aurora đã nói rằng khoản lỗ ròng trong cả năm của họ là 3.3 tỷ đô la Canada). Giờ đây, Chen tin rằng dưới sự quản lý mới, Aurora Cannabis đang “cố gắng chuyển từ sản xuất cần sa có giá trị sang cao cấp hơn”, điều này có thể có tác động làm tăng cả doanh thu và tỷ suất lợi nhuận từ doanh số bán hàng đó. “Nếu ACB thành công trong sự thay đổi này”, nhà phân tích lập luận, doanh số bán hàng có thể sẽ không tăng chút nào, nhưng thị phần của Aurora có thể ổn định ở nhóm “thấp đến trung niên” theo tỷ lệ phần trăm và doanh thu sẽ tăng trưởng ít nhất ở mức khiêm tốn. . Ví dụ: trong năm tài chính 2021, Chen dự kiến doanh thu là 265 triệu đô la Canada, tăng khoảng 9% lên 288 đô la Canada trong năm tài chính 2022. Tuy nhiên, cả hai con số này đều thấp hơn dự đoán trước đó của Chen, cũng như lợi nhuận “EBITDA đã điều chỉnh” được nhà phân tích dự đoán trong năm tài chính. Năm 2022 (năm 2021 sẽ lỗ trong bất kỳ trường hợp nào) - chỉ 3 triệu đô la Canada. Và bạn hỏi lợi nhuận ròng là bao nhiêu? Đáng buồn thay, những điều đó có thể vẫn còn khá xa. Chen dự đoán mức lỗ GAAP là 1.31 đô la CAD trên mỗi cổ phiếu trong năm tài chính 2021 và 0.83 đô la CAD trong năm tài chính 2022 - chắc chắn cả hai con số đều được cải thiện nhiều so với mức lỗ 2020 đô la CAD của năm tài chính 33.84. Nhưng cả hai con số vẫn âm như nhau. Phố Wall ủng hộ sự thận trọng của Chen ở đây, vì phân tích của TipRanks tiết lộ ACB là Nên giữ. Dựa trên 14 nhà phân tích được thăm dò trong 3 tháng qua, 2 đánh giá ACB là Mua, trong khi 12 đánh giá Giữ. Tuy nhiên, mục tiêu giá trung bình 12 tháng là 8.08 USD, đánh dấu mức tăng 79.5% so với mức giá cổ phiếu hiện đang giao dịch. (Xem phân tích cổ phiếu ACB trên TipRanks) Để tìm những ý tưởng hay để giao dịch cổ phiếu ở mức định giá hấp dẫn, hãy truy cập Những cổ phiếu tốt nhất để mua của TipRanks, một công cụ mới ra mắt tổng hợp tất cả những hiểu biết sâu sắc về vốn chủ sở hữu của TipRanks. Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Các ý kiến trình bày trong bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo của các nhà phân tích nổi bật. Nội dung chỉ được sử dụng cho mục đích thông tin.
,