(Bloomberg Ý kiến) - Covid-19 đã làm rung chuyển ngành công nghiệp giải trí theo những cách có nguy cơ để lại dấu ấn vĩnh viễn. Giờ đây, các tập đoàn khổng lồ như Comcast Corp. và AT&T Inc. đã đặt cược tương lai của họ vào lĩnh vực này — từ truyền hình và điện ảnh, đến công viên giải trí và các sự kiện thể thao — đang phải đối mặt với một lựa chọn khó chịu: rút lui hoặc tiếp tục chống lại sự phản đối ngày càng tăng của các nhà đầu tư. Comcast, gã khổng lồ truyền hình cáp đã mua lại các mạng truyền hình, phim của NBCUniversal studio và công viên giải trí vào năm 2013, hiện là mục tiêu của một cổ đông hoạt động, Trian Fund Management của Nelson Peltz. Quỹ phòng hộ này nổi tiếng vì đã thúc đẩy các công ty cồng kềnh không cần thiết phải thu hẹp hoạt động bằng cách loại bỏ những tài sản yếu nhất của họ. Trong trường hợp này, đó sẽ là NBCUniversal cũng như Sky, đơn vị truyền hình vệ tinh châu Âu được Comcast mua lại gần đây. Năm ngoái, AT&T cũng thu hút một nhà hoạt động, Elliott Management Corp., quan tâm đến quỹ đạo của truyền hình vệ tinh và tài sản Hollywood của chính họ. Điểm chung của hai chiến dịch này là mong muốn hiểu rõ hơn về sự hỗn loạn của các doanh nghiệp đang trải qua những thay đổi địa chấn đã bị ảnh hưởng nặng nề bởi đại dịch. Disney, đối thủ của công viên giải trí Universal, hôm thứ Ba cho biết họ sẽ sa thải 28,000 công nhân khỏi Mỹ. park. Tất cả đều xảy ra khi các ông trùm truyền thông, những người đã xây dựng nên các tập đoàn cao chót vót trong ngành, bước ra khỏi sân khấu. Lãnh đạo lâu năm của AT&T, Randall Stephenson, 60 tuổi, đã trao quyền cho vị trí số XNUMX của mình. 2 vào tháng 69, trong khi Bob Iger, XNUMX tuổi của Walt Disney Co., đã từ chức vào tháng Hai. Một ngoại lệ đáng chú ý là Giám đốc điều hành Comcast Brian Roberts; ông ấy đã 61 tuổi và vẫn chưa có thông tin gì về việc nghỉ hưu của ông ấy. Trian Fund có thể gây ồn ào hoặc đề nghị lịch sự với hy vọng gây ảnh hưởng đến chiến lược của Comcast, nhưng thực tế là Roberts không thể chạm tới được. Ông ấy đã được bổ nhiệm làm Giám đốc điều hành Comcast suốt đời - điều khoản thành lập công ty rất bất thường của công ty nói như vậy: Chủ tịch sẽ là Mr. Brian L. Roberts nếu anh ấy sẵn lòng và sẵn sàng phục vụ. … Giám đốc điều hành sẽ là Mr. Brian L. Roberts nếu anh ấy sẵn lòng và sẵn sàng phục vụ. Chừng nào Mr. Brian L. Roberts sẽ là Giám đốc điều hành, ông cũng sẽ là Chủ tịch của Tập đoàn. Các điều khoản ràng buộc về mặt pháp lý này được củng cố bởi cấu trúc hai tầng của cổ phiếu Comcast. Điều đó mang lại cho Roberts 33% quyền biểu quyết đối với gã khổng lồ trị giá 214 tỷ USD, khởi đầu là một hệ thống cáp nhỏ ở Mississippi dưới thời người cha quá cố của ông, Ralph Roberts. Vấn đề là, việc xây dựng đế chế của chàng trai trẻ Roberts đã bị ảnh hưởng nặng nề từ đại dịch. Virus Corona đang khiến mọi người bớt háo hức đến rạp chiếu phim và công viên giải trí hơn. Trong cuộc thăm dò Morning Consult tháng này, 37% người Mỹ người lớn cho biết phải mất hơn sáu tháng mới cảm thấy thoải mái khi đi xem phim trở lại và 42% cũng nói như vậy đối với các công viên giải trí. Covid-19 cũng đã làm gián đoạn các giải đấu thể thao, hoãn Thế vận hội và gây khó khăn cho việc quay phim cũng như duy trì lịch trình cho các chương trình truyền hình và phim mới. Nhu cầu của nhà quảng cáo cũng đã cạn kiệt. Giữa tất cả những điều này, cuộc chiến phát trực tuyến vẫn tiếp tục diễn ra, với ứng dụng Peacock mới của NBC đang lụi tàn sau Netflix Inc. và Disney+. Sky, công ty mà Comcast đánh bại từ Disney và Fox chưa đầy hai năm trước, cũng đã gây thất vọng. Craig Moffett, nhà phân tích của MoffettNathanson LLC, ước tính Sky hiện trị giá 10.5 tỷ USD, bằng khoảng XNUMX/XNUMX số tiền Comcast trả. Tuy nhiên, đó lại là một câu chuyện khác đối với hoạt động kinh doanh kế thừa của Comcast. Việc sử dụng các dịch vụ phát video trực tuyến ngày càng tăng và số lượng thiết bị thông minh trong mỗi hộ gia đình ngày càng tăng đang thúc đẩy nhiều người tìm kiếm dịch vụ Internet với tốc độ nhanh hơn. Comcast đã có 800,000 thuê bao internet đăng ký trong nửa đầu năm nay, gần như bù đắp cho 815,000 khách hàng truyền hình trả tiền dân cư đã mất trong khoảng thời gian đó. Đơn vị này đã tạo ra 61% doanh thu của Comcast trong quý tháng 77 và XNUMX% Ebitda đã điều chỉnh. Các cổ đông thực sự thích hoạt động kinh doanh này, cũng như họ thích hoạt động không dây của AT&T hơn gambit HBO Max của nó. Cả hai công ty đều cố gắng lập luận rằng có mối quan hệ cộng sinh giữa hai bên trong hoạt động kinh doanh của họ - truyền thông và giải trí - nhưng điều đó không thuyết phục lắm. Tuy nhiên, các ông trùm truyền thông, trong quá trình tìm kiếm quyền lực, không thể ngừng mua những thứ họ không cần. Một lựa chọn là tách NBCUniversal và Sky, giải phóng họ khỏi một số khoản nợ - điều mà cáp Comcast có thể gánh chịu - và cho phép họ đầu tư không bị cản trở vào nội dung và phát trực tuyến. Comcast sau đó sẽ có thể chi nhiều hơn cho việc mua lại cổ phần và có thể mở rộng hơn nữa sang dịch vụ 5G di động. Năm nay là một lời nhắc nhở về vai trò quan trọng của giải trí trong cuộc sống của mọi người và chúng ta sẽ nhớ nó biết bao khi không có được nó. Mặc dù vậy, hiện tại và tương lai của ngành này vẫn rất đáng lo ngại. Có lẽ đã đến lúc Comcast ghi công cho bộ phim Hollywood của mình - nhưng chúc may mắn thuyết phục được Roberts. Chuyên mục này không nhất thiết phản ánh quan điểm của ban biên tập hoặc Bloomberg LP và chủ sở hữu của nó. Tara Lachapelle là nhà báo của chuyên mục Bloomberg Opinion đưa tin về doanh nghiệp giải trí và viễn thông, cũng như các giao dịch rộng hơn.
,